我们的投资都比较谨慎，金融危机前，我们投了黑石，金融危机后，我们就特别谨慎，包括AIA，100亿美元就可以收购，但我不投了，不投就对了，2008年我们没亏钱。到了09年，我们又开始投资，股票投的都赚钱

怎样把传统的银行的业务搬到网上来，银行业在这方面也是花了很大的精力。除了现金的束缚，这个实在没法实现外，大部分的银行业务都能在网上实现，甚至包括信用卡的申请，贷款的申请（小额的）都可以在网上实现。总体来讲，我认为银行家也应该做这方面的反思，实际上银行在这方面做的是不够的

国内这个市场实在是太大了。在香港什么都是去做，最多可以拿到500万人口一部分，国内任何一件事，做得有点成果的就是几个亿。我们讲到基金管理，在中国大陆的机会太多太多。我们在美国管理800亿美元的投资。其中在国内这块连5%都没有。这个是绝对要改变的。

现在状态来说，整个中国的电子商务还处在一个泡沫阶段。而且目前来看泡沫还比较严重。如果从投资来看的话，我想有一点在座的绝大多数人都会认同，就是要有耐心。一些传统型的不论是品牌制造商也好，零售商也好，通过电子商务销售产品，包括开自己的网店，我想这样丰富自己的销售渠道，这是一个必然的趋势。

沃尔玛在全球做网上购物有很多形态。如山姆在深圳，和实体店完全结合。我们在英国有两个体系，在食品部分和实体店结合。另一个是比较独立的做法，就是和实体店很接近但有自己的物流配送，在巴西就与实体店完全分开，在美国就一半一半。沃尔玛是非常灵活的公司。

我认为电子商务应该跟产品直接打交道，这样就能保证产品质量，也能保证售后服务。电子商务，跟传统商业没有太大矛盾，销售对象不一样，销售的产品不一样。传统的和网上的结合，在物流上，可以用遍布全国的销售渠道帮你送货去。这样成本会比较低。

我们有一个坚定的信念，电子商务要做好其实就是2条，一个是用户体验，第二个是供应链的能力。用户体验就是用户感受，包括售前售中售后，对你的产品、价格、综合服务的感受。第二就是供应链的能力，也就是成本和效率。真正能够存活下来的互联网新模式，跟老模式相比一定要带来成本的降低。
 

相信未来还会有很多人来百度搜索汽车的信息，房产的信息。但是我们也要通过很多中介的网站把线下和线上结合起来。这一点非常重要。因为在中国，传统企业或者说主流企业对互联网的认识还是非常粗浅。从consumer，用户到搜索，然后再到一些垂直的网站，再到真正的线下的企业。

微博在市场上能满足用户自我表达，自我传播的需求。正如我们做的广告一样，你拥有了1万粉丝的微博就相当于拥有了一份小报纸，10万就是都市报，100万就是一个小电视台。它非常符合移动互联网和social network的结合，好的利用了碎片时间 ,这是互联网的使用趋势。中国现在用移动终端发微博的超过了45%，也是为什么发展那么快的原因。